El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió recientemente que la deuda pública global ha alcanzado niveles alarmantemente altos, y las proyecciones sugieren que estos números podrían incrementarse aún más en el futuro. Esta evaluación se presenta en un capítulo del Monitor Fiscal que se publicó este martes, justo antes de las reuniones anuales de la institución, donde se revelará un informe más completo.
Según el FMI, se requiere un ajuste fiscal acumulado del 3 al 4.5% del PIB, en promedio, para estabilizar o reducir la deuda. Esta cifra es casi el doble de lo que se había anticipado anteriormente, especialmente en los países donde no se espera que la deuda se estabilice.
Niveles de Deuda Global
El informe revela que la deuda pública mundial podría superar los 100 billones de dólares, representando un 93% del PIB global para finales de este año. Para el año 2030, esta cifra podría alcanzar casi el 100% del PIB, lo que representa un aumento de 10 puntos porcentuales en comparación con los niveles de 2019, antes de la pandemia.
Los altos niveles de deuda están exacerbando los efectos de un crecimiento más débil y de condiciones financieras más restrictivas, lo que influye negativamente en las proyecciones de deuda futura. En un escenario adverso extremo, se estima que la deuda mundial en riesgo podría ser casi 20 puntos porcentuales del PIB más alta dentro de tres años, alcanzando un 115% del PIB en 2026.
Situación Variada entre Países
El panorama no es uniforme; se espera que dos tercios de los países logren estabilizar o reducir su deuda pública. En las economías avanzadas, la deuda en riesgo ha disminuido desde los picos de la pandemia y se estima en el 134% del PIB. Por el contrario, en las economías emergentes y en desarrollo, la deuda en riesgo ha aumentado al 88% del PIB.
Más de la mitad de la deuda mundial está concentrada en países donde no se prevé que la deuda se estabilice, lo que representa alrededor de dos tercios del PIB global. El FMI también advierte que los altos niveles de deuda y la incertidumbre en las políticas fiscales y monetarias en países clave podrían aumentar la volatilidad de los rendimientos soberanos y los riesgos de deuda para otras naciones.
Necesidad de Ajustes Fiscales
El FMI enfatiza que en las últimas décadas el discurso político ha favorecido el aumento del gasto público, generando una mayor incertidumbre en la política fiscal y afianzando las restricciones políticas en materia de impuestos. Esto ocurre en un contexto global donde las presiones sobre el gasto aumentan debido a la necesidad de transiciones ecológicas, el envejecimiento de la población, preocupaciones de seguridad y desafíos de desarrollo persistentes.
Se requieren ajustes fiscales mucho más amplios para reconstruir los amortiguadores fiscales de manera que favorezcan el crecimiento y ayuden a contener la deuda. “Es crucial asegurar finanzas públicas sostenibles y estabilidad financiera”, recalca el informe.
Con la moderación de la inflación y la expectativa de que los bancos centrales flexibilicen sus políticas monetarias, las economías parecen estar mejor posicionadas para enfrentar el impacto económico de los ajustes fiscales necesarios. El informe concluye que es vital que los países aborden ahora los riesgos asociados a la deuda mediante políticas fiscales bien diseñadas que protejan tanto el crecimiento económico como a los hogares vulnerables, al tiempo que aprovechan el ciclo de flexibilización monetaria.
